Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме Инвестиционные риски российских предприятий: способы оценки и методы минимизации. (на примере лизинговой компании)
Введение
Инвестиционная политика занимает одно из центральных мест в стратегии развития как отечественных, так и зарубежных компаний, планирующих свое долгосрочное присутствие на внутреннем и внешнем рынках. Она имеет решающее значение для функционирования каждой компании независимо от ее размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и т.п.
Инвесторы пока еще сталкиваются в России с множеством проблем, что подтверждает, например, относительно небольшой по мировым меркам приток иностранных инвестиций. В 2004 г. их общий объем составил 40,5 млрд. долларов, включая всего около 9,4 млрд. долларов прямых инвестиций. Несмотря на то, что в 2005 - 2006 г. эти показатели имели тенденцию к некоторому росту, они еще значительно меньше аналогичных показателей многих стран. Это свидетельствует о необходимости скорейшего формирования более благоприятной внутригосударственной среды для инвестиций.
Более того, на современном этапе экономического развития производственный и экономический потенциал России не может сохраняться, эффективно использоваться и воспроизводиться, если не будет сформирован эффективный хозяйственный механизм управления инвестиционным процессом не только на государственном уровне, но и на уровне отдельных хозяйствующих субъектов, в том числе отечественных компаний. Это обусловлено тем, что в современных условиях эффективная инвестиционная политика выступает системообразующим фактором успешного осуществления социально-экономических задач российских компаний.
В финансовом анализе производственных инвестиций возникает проблема неопределенности затрат, отдачи, измерения риска и его влияния на результаты инвестиций. Понятие неопределенности и риска не тождественны. Первое из них более общее, относится к проекту в целом и ко всем его участникам. Понятие же "риск" субъективно, оно выражает оценку возможности возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных для конкретного участника последствий.
Не следует также смешивать понятия "неопределенность" и "случайность". Понятие "случайность" более узкое, оно используется тогда, когда имеется большая статистика и для каждого из возможных сочетаний затрат и результатов проекта определены вероятности их осуществления. Понятие "неопределенность" более широкое, помимо "вероятностной", могут быть и другие виды неопределенности. Риск имеет место тогда, когда некоторое действие может привести к нескольким взаимоисключающим исходам с известным распределением их вероятностей. Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность.
Термин "риск" понимается неоднозначно, его содержание определяется той конкретной задачей, где он используется. Чаще всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. В некоторых областях экономической деятельности сложились устойчивые традиции понимания и измерения риска. Наибольшее внимание к измерению риска проявлено в страховании. В других направлениях финансовой деятельности под риском понимается также некоторая потеря. Последняя может быть объективной, определяться внешними воздействиями на ход и результаты деятельности хозяйствующего субъекта. Однако часто риск как возможная потеря может быть связан с выбором того или иного решения. В некоторых областях деятельности риск понимается как вероятность наступления некоторого неблагоприятного события. Чем выше эта вероятность, тем больше риск. Такое понимание риска оправдано в тех случаях, когда событие может наступить или не наступить.
Инвестиционный риск - возможность того, что реальный доход будет отличаться от ожидаемого.
Обоснование путей повышения эффективности управления инвестиционными рисками как в отечественных, так и зарубежных компаниях относится к числу важнейших направлений исследований инвестиционной проблематики. Ее гносеологическими источниками являются положения экономической теории, рассматривающие взаимосвязи ресурсных и результативных параметров экономического развития: теории накопления, теории воспроизводства, теории экономической динамики, теории экономического роста, раскрытые в работах Е.Домара, Дж.М.Кейнса, В.Леонтьева, А.Маршалла, А.Смита, П.Солоу, Р.Харрода, Й.Шумпетера и др.
Существенный вклад в исследование проблем инвестиционной деятельности и формирования инвестиционной политики реального сектора российской экономики внесли работы таких ученых, как Аньшин В.М., Бадалов Л.М., Багриновский К.А., Воронова Т.А., Глазьев С., Гончаренко Л.П., Дмитриев Я.В., Зубарев А.А., Киперман Г.Я., Колесников В.И., Колоколов В.А., , Львов Д.С., Новоселова Л.В., Озира В.Ю., Олейников Е.А., Плотников А.Н., Потемкин В.К., Пузиков О.С., Сенчагов В.К., Слепов В.А., Соколовский В.В., Стерлигов А.Н., Тунин Г.А., Фадеева Г.Л. и др.
Концептуальные основы политики управления инвестиционными рисками получили развитие в трудах зарубежных авторов Бейли Дж., Бланка И., Блэка Ф., Грегори П., Гелбрейта Дж.К., , Шмидта С. и др. Свое видение мер по активизации инвестиционных процессов представили такие сторонники либерализации экономики, как Л. Эрхард, М. Фридмен, Дж. Хикс, Ф.Л. Уеру, С. Фишер, Б. Йованович.
Однако, несмотря на достаточно глубокую проработку многих теоретико-методических вопросов развития инвестиционной сферы, включая механизмы оценки инвестиционного климата и определения перспективности инвестиционных проектов, раскрытые в различных методиках, целый ряд аспектов формирования и развития инвестиционной политики компаний, комплексного управления их инвестиционной деятельностью остались за рамками выполненных исследований. Кроме того, нестабильная, постоянно меняющаяся ситуация в области социально-экономического развития страны требует новых подходов к решению проблемы активизации инвестиционной деятельности и выявлению путей выхода из затянувшегося инвестиционного кризиса.
Данные обстоятельства обусловили актуальность темы работы и определили ее цель.
Целью работы является на основе комплексного изучения теоретико-методологических вопросов и практики управления инвестиционной деятельностью, определение совокупности факторов динамичной активизации инвестиционных процессов в компании, а также разработка методических рекомендаций, обеспечивающих с позиций системного подхода повышение эффективности целостного механизма многоуровневого регулирования инвестиционных рисков в компании.
Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих взаимосвязанных задач:
• рассмотреть системы рыночных рисков и место инвестиционных рисков в ней;
• обосновать принципы регулирования инвестиционных процессов, обеспечивающих на основе системного подхода инновационное развитие компаний, стабильность и динамичный их рост с оптимизацией их структуры;
• рассмотреть инструменты управления инвестиционными рисками на примере