Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме Финансовый риск и методы его снижения (на примере ОАО "ВКЗ")
ВВЕДЕНИЕ
При управлении деятельностью любого предприятия в современных условиях хозяйствования одной из главных целей его функционирования является обеспечение выживаемости предприятия на рынке и улучшение его благосостояния, требующее постоянного увеличения доходности и рентабельности предприятия при сохранении его ликвидности и платежеспособности. Достижение этого условия обеспечивается в рамках управления финансами предприятия, именно поэтому в системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами.
Управление финансами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств. Таким образом, одной из основных целей управления финансами на предприятии выступает обеспечение жизнедеятельности предприятия достаточным количеством денежных средств (капитала), поскольку любой бизнес (предприятие) начинается с денег, беспрестанно требует денег и делается ради их приумножения. Если различать платежные отношения по юридическому статусу тех, кто предоставляет средства, то можно выделить, с одной стороны, финансирование за счет заемных средств, а с другой — финансирование за счет собственных средств, включая и паевое финансирование.
Однако, обеспечение достаточного объема финансирования необходимых объемов затрат в целях получения желаемого уровня доходов вызывает ряд проблем, одной из главнейших при этом выступает выбор оптимального источника финансирования или формирование оптимальной структуры источников средств предприятия.
Обеспечения оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования неразрывно связано с обеспечением минимизации затрат по формированию капитала из различных источников, а также обеспечением высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности.
Критерием отбора того или иного варианта финансирования служит максимум курсовой стоимости акции при достаточной безопасности инвестора, поэтому формирование оптимальной структуры капитала – это всегда результат поиска компромисса между риском и доходностью. Одним из основных показателей оценки целесообразности привлечения собственного и заемного капитала, э также эффективности этого привлечения служит показатель эффекта финансового рычага (левереджа), характеризующий уровень финансового риска и отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств.
Однако деятельность предприятия наряду с финансовым риском – неустойчивости финансовых условий кредитования и неуверенности владельцев обыкновенных акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации предприятия с высоким уровнем заемных средств, сопряжена и с предпринимательским риском, обусловленным неустойчивостью спроса и цен на готовую продукцию предприятия, а также на сырье и энергию. Уровень предпринимательского риска характеризуется показателем операционного (производственного) левереджа.
Как предпринимательский и финансовый риски неразрывно связаны между собой, так самым тесным образом сцеплены операционный и финансовый рычаги. Сопряженный эффект операционного и финансового рычагов или, как его еще называют, полный левередж характеризует уровень совокупного риска, связанного с предприятием и показывает на сколько процентов изменится чистая прибыль на акцию при изменении объема реализации продукции на один процент.
Таким образом, полный левередж является критерием оптимизации кредитной политики предприятия, так как посредством его использования можно оценить совместное действие финансового и производственного рычагов в результате привлечения заемных средств, чем и обусловлена актуальность выбранной темы.
Учитывая важность применения методов полного левереджа при формировании оптимальной структуры источников финансирования предприятия, целью написания выпускной квалификационной работы стало изучение научно-теоретических основ управления финансовыми реурсами (капиталом) предприятия и определение значимости применения методов полного левереджа в рамах управления кредитной политикой предприятия.
Достижению поставленной цели в работе способствовало постановка и решение следующих задач:
раскрыть основные источники финансирования предприятия, а также обозначить проблемы финансирования предприятия;
раскрыть понятие финансового левереджа (эффекта финансовго рычага) как инструмента управления финансовой деятельностью предприятия;
на основе изученных теоретических методик провести анализ финансовой деятельности действующего предприятии;
подвести итоги проделанных расчетов, определить возможные пути развития предприятия, оценить степень финансового риска.
Объектом исследования послужило ОАО «Волгоградский керамический завод» - предприятие, основным видом деятельности которого является производство стеновых керамических материалов, а также других строительных материалов, производство керамики.
Временной интервал исследования: 2001 – 2003 гг.
В качестве теоретической основы проводимого исследования используются работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового анализа и финансового менеджмента.