Выдержка из работы:
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы данной работы обусловлена тем, что что отражая многообразие современного общества, инвестиционная среда сегодня предлагает тысячи возможностей. Целесообразно различать реальные и финансовые инвестиции, первые, подразумевают инвестиции в какой-либо материальный актив, например землю, оборудование, финансовые – инвестиции в ценные бумаги, как правило, доля реальных и финансовых инвестиций в экономике страны варьируется в зависимости от уровня ее развития, в развитых странах преобладают последние.
В международной практике сложился совершенно определенный подход к финансовым инвестициям, получивший название портфельные инвестиции. Суть, которого состоит в анализе и покупке различных активов, отвечающих определенным целям и имеющих различные сочетания риска и доходности. Составление портфеля из различных активов подразумевает системный подход к инвестициям, отражающий диверсификацию, понимание принятого риска, его стоимости выраженной в ожидаемой доходности, так в конечном счете, целью любых инвестиций является получение прибыли.
В данный момент на российском финансовом рынке, акции являются самым популярным инструментом, доступным широкому кругу инвесторов. В тоже время, рынок акций остается самым рисковым, хотя и самым доходным. Неэффективное управление портфелями акций и отсутствие их четкой структуры привели к огромным потерям инвесторов в момент кризиса, а те немногие кто, использовал хотя бы зачаточные знания портфельного инвестирования смогли, не только сохранить, но и приумножить свой капитал.
Целью данной работы является формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия.
............
1.2 Принципы формирования портфеля ценных бумаг
Портфель ценных бумаг, как правило, формируют на основании определенной инвестиционной политики компании, а также после формирования портфеля реальных инвестиционных проектов.
В современной мировой практике фондового рынка под инвестиционным портфелем понимают определенную совокупность ценных бумаг, принадлежащего физическому или юридическому лицу и составляет целостный объект управления. Это означает, что при формировании портфеля и при изменении в дальнейшем его состав и структуры менеджер создает новую инвестиционную качество с заданным соотношением риска и доходности.
Теоретически портфель может состоять из ценных бумаг одного вида и одной страны и изменять свою структуру за счет замещения одних ценных бумаг другими. Но задача состоит в том, чтобы улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг таких инвестиционных характеристик, которые недосягаемы с позиции одного отдельного вида ценных бумаг, а возможны только при их комбинации.
С учетом инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг можно сформировать множество разнообразных портфелей, каждому из которых будет присущ свой баланс между риском, на который идет инвестор, и ожидаемым доходом в определенный промежуток времени. В зависимости от соотношения этих факторов портфеле можно разделить на несколько типов: агрессивные (с высоким уровнем доходности, но и с повышенной рискованностью, состоят из акций молодых, быстро растущих компаний и по ценным бумагам сомнительной надежности с высоким обещанным доходом) умеренные (направленные на достижение компромисса между рискованностью и доходностью) консервативные (имеют низкую доходность при фактическом отсутствии риска, состоят из государственных ценных бумаг и акций крупных, хорошо известных компаний).
Главным механизмом формирования портфеля с заданными инвестиционными свойствами является диверсификация активов. Согласно теории инвестиционного анализа, за увеличение количества различных ценных бумаг рискованность портфеля уменьшается. Наивысший эффект от диверсификации достигается при наличии в портфеле 8-10 различных активов, дальнейшее увеличение их количества не обеспечивает значительного снижения портфельного риска. Малейшей рискованности можно достичь, если в портфель отобрано 10-15 различных ценных бумаг. Дальнейшее увеличение количества различных активов в инвестиционном портфеле может привести к негативным эффектам избыточной диверсификации:
............