Содержание:
Содержание
ЗАДАНИЕ 4 3
Список литературы 8
Список литературы
1. Об акционерных обществах. Федеральный закон Российской федерации от 26.12.95 г. №208-ФЗ (в ред. 27.02.2008 г.).
2. О рынке ценных бумаг. Федеральный закон Российской Федерации от 22.04.96 г. №39-ФЗ (в ред. 28.12.2008 г.).
3. О банках и банковской деятельности. Федеральный закон Российской фе-дерации от 02.12.90 г. №395-1 (в ред. 23 декабря 2008 г.).)
4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение и фондовые операции: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 342 с.
5. Букато В.И., Головин Ю.В. Банки и банковские операции в России. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 367 с.
6. Булатов Р.Р. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке // Деньги и кредит. - 1996. - № 11. - с.41.
7. Кормош Ю.И. Банки на фондовом рынке: правовое регулирование. – М.: ДЕЛО, 2002. – 288 с.
8. Мартынова А.И. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. – М.: Консалтбанкир, 2000. – 272 с.
9. Сибирякова А.И. Практика операций банков с ценными бумагами // Бизнес и банки. – 2002. – № 39. – С. 1-3.
10. Сидельникова Л. Операции банков с ценными бумагами // Аудитор. - 1997. - № 1. – С. 19-21.
11. Соломахин В.А. Банки на рынке долговых обязательств // Банковское дело. – 2002. – № 8. – С. 28-34.
12. Хоменко Е.Г. Правовые основы деятельности российских банков на рынке ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2002. – № 9. – С. 23-29.
13. ЧелноковВ.А. Банки и банковские операции: Учебник. – М.: Высшая школа, 1998. – 272 с.
14. Чернова Г.В., Терехов В.Н. Выпуск ценных бумаг коммерческими банка-ми: Учеб. пособие. – Спб.: Сентябрь, 2001. – 112 с.
15. Эриашвили Н.Д. Финансовое право: Учебник. – М.: Дело и сервис, 2007. – 142 с.
Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме Государственное регулирование на рынке ценных бумаг
ЗАДАНИЕ 4
Определите инвестиционную стоимость обыкновенных акций ОАО «Северсталь - Авто» (акции входят в котировальный лист на ФБ РТС), ис-пользуя для этого информацию, представленную в табл. 2.6. Кроме цифро-вых данных следует учесть также, что в интервью финансового директора компании, опубликованном в СМИ, было сказано о планах АО в ближайшие 3 года. Увеличить коэффициент выплаты дивидендов с 35 до 50 %. Темп прироста выручки и коэффициент чистой рентабельности реализации компа-ния планирует увеличивать за счет замены устаревших моделей автомоби-лей. Увеличивать количество акций в обращении не планируется.
Средние Прогноз
Показатели за последние 2005 2006 2007 2008
Темп прироста выручки, % 15,1 17,5 18,0 18,2 18,2
Bыручкa за реализованную дукцию, млн дол. про- 740 939
Чистая рентабельность реализации, %
5,01 5,75 6,15 6,30 6,75
Чистая прибыль, млн. дол. 37,1 54,0
Коэффициент выплаты дивидендов
%, от чистой прибыли 35 38 40 45 50
Количество обыкновенных акций
в обращении, млн. шт.
35 35 35 35 35
Дивиденд на акцию, дол.
Темп прироста дивидендов, %
Курс акции к концу года, дол.
Примечание. В таблице представлена консолидированная чистая при-быль ОАО по МСФО.
Производить оценку стоимости обыкновенной акции можно различны-ми методами. В процессе применения каждого из них акция рассматривается с определенной точки зрения. Существует балансовая стоимость акции и но-минальная стоимость - они важны для целей бухгалтерского учета. Ликвида-ционная стоимость акции рассчитывается в процессе принятия решения о слиянии, поглощении, реорганизации АО. Рыночная стоимость представляет доминирующий на рынке курс акций, она демонстрирует, как участники рынка оценивают акцию в настоящий момент. Все перечисленные виды стои-мости акций пего рассчитать.
Однако существует еще одна стоимость акции, которую смело можно назвать до сих пор не разгаданной загадкой всей экономической теории. Ее называют по-разному: инвестиционная, внутренняя, «справедливая». Это та стоимость, по которой с точки зрения инвестора должна продаваться акция на рынке. Ее и нужно рассчитать.
Что необходимо для этого сделать?
Нужно оценить будущие доходы по акции и риск владения ею.
ЗАПОМНИТЕ:
- любая акция имеет два потенциальных источника дохода, один из ко-торых называется дивиденды, второй представляет прирост капитала, кото-рый образуется благодаря повышению рыночного курса акции;
- величину риска всегда нужно оценивать в рамках альтернативы «рискдоходность».
Для вычисления инвестиционной стоимости акций «Северсталь-Авто» можно воспользоваться одной из наиболее популярных моделей оценивания акций, основанной на процедуре дисконтирования будущего потока диви-дендов:
Будущие годовые дивиденды
Стоимость акции = ----------------------------------
Ожидаемая доходность – Темп прироста дивидендов
................................