Сущность и принципы арбитражных операций

• Номер работы:
  229806
• Раздел:
  Все работы   →   Курсовые проекты - сложные   →   Математические методы и модели в экономике
• Год добавления:
  29.10.2012 г.
• Объем работы:
  23 стр.
• Содержание:
  данная работа содержит:
  - расчёт модели арбитражного ценообразования (АРТ) на российских данных ( 2012 г.).
  - построение оптимального арбитражного портфеля
  - решение задач с объяснением в программе Excel.
  
• Выдержка из работы:
  Некоторые тезисы из работы по теме Сущность и принципы арбитражных операций
  Вариант использования модели АРТ для оценки доходности акций компании рассмотрим на примере ОАО "Ситроникс"; код СКРИН – SITR.
  В качестве факторов, входящих в модель выбраны следующие показатели:
  - индекс ММВБ;
  - индекс потребительских цен;
  - индекс промышленного производства;
  - цена на нефть;
  - валютный кур RUB/USD.
  Временной период возьмем 1 год с 01.11.2011 г. по 01.11.2012 г. Исходные данные приведены в приложении 1.
  При построении модели использовалась следующая процедура статистического анализа:
  1)Определение совокупности факторов, возможно влияющих на доходность;
  2)Оценка влияния данных факторов на доходность с использованием временных рядов (значимость коэффициентов проверяется по соответствующим t-статистикам).
  ...............
  Рассмотренная методика отличается учётом многочисленных факторов внешней среды, ценовых характеристик ценных бумаг и ликвидности, предпочтений инвестора; возможностью применения на слабо развитых фондовых рынках с низкой волатильностью; простотой обработки данных; независимым рассмотрением доходности и риска; наличием процедуры исключения из рассмотрения непривлекательных для инвестиций ценных бумаг. Методика позволяет в режиме реального времени оценивать возможные варианты структуры портфеля ценных бумаг с точки зрения инвестиционной привлекательности и получать оптимальные инвестиционные решения. Направлением дальнейшего исследования является рассмотрение частных случаев портфельной оптимизации при
  заданных ограничениях (ограничение количества продаж, ограничение количества покупок, ограничение транзакционных издержек, их комбинации и т.д.).
  
  
  .....................
  где J – показатель инвестиционной привлекательности ценной бумаги; pret, prisk, pL – степени значимости для инвестора соответственно доходности, риска и ликвидности;
  ret Xi, risk Xi, LXi - нормированные значения показателей, влияющих соответственно на доходность, риск, ликвидность;
  Nret, Nrisk, NL – количество показателей, влияющих соответственно на доходность, риск, ликвидность;
  Ret pi, risk pi , L pi – степень значимости i-го показателя соответствующей группы.
  .................
  A? i - оптимальная доля в инвестиционном портфеле i-й ценной бумаги;
  J i - индекс инвестиционной привлекательности этой ценной бумаги;
  s – количество ценных бумаг, относящихся к рейтинговому классу А;
  m – номера ценных бумаг, относящихся к рейтинговому классу А; A
  J m - индексы инвестиционной привлекательности ценных бумаг, относящихся к рейтинговому классу А;
  w - количество ценных бумаг, относящихся к рейтинговому классу АВ;
  l - номера ценных бумаг, относящихся к рейтинговому классу АВ;
  ? i - оптимальная доля в инвестиционном портфеле i-й ценной бумаги, относящейся к рейтинговому классу АВ