Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме «Совершенствование управления вексельного обращения в коммерческих банках
Постепенное осознание выгод использования векселя как финансового инструмента, позволяющего быстро и эффективно перемещать ресурсы, привело к лавинообразному предложению вексельных программ. Векселя эмитируются правительством, банками, финансовыми компаниями, промышленными предприятиями и др.
Есть примеры успешного использования векселей для взаиморасчетов с поставщиками сырья, смежниками и партнерами. С этой целью разрабатываются схемы расчетов - своего рода замкнутые цепочки взаимосвязей предприятий, обусловленных как технологическими, так и финансовыми отношениями, проходя по которым вексель, выпущенный предприятием-эмитетном под свою дебиторскую задолженность, погашает долги между предприятиями различных отраслей. Предприятия заключают соглашения об организации вексельных взаиморасчетов. В схему может встраиваться и специальная вексельная контора для эмиссии векселей и проведения расчетов.
Границы использования векселей в расчетах определяются на основе анализа структуры себестоимости продукции предприятия. Вексель целесообразно применять для оплаты части услуг контрагентов, а также за электроэнергию, тепло, газ, воду. Размещая векселя среди потенциальных потребителей, предприятие таким образом получает оборотные средства. Расчеты с векселедержателями происходят после реализации продукции деньгами или готовой продукцией, либо, наоборот, предприятие расплачивается векселями со своими кредиторами-смежниками за материалы, полуфабрикаты, энергию, железнодорожные перевозки.
По экспертным оценкам, вексель в расчетах предприятий позволяет снизить их потребность в "живых" денежных средствах в среднем до 30 %, что существенно облегчает решение острейших экономических и социальных проблем, включая своевременность выплаты заработной платы и взносов в бюджет.
Приблизительно такую схему одна из первых применила Юго-восточная железная дорога в конце февраля 1994 г. Вексель Северо-Кавказкой железной дороги имел прядка 25 индоссаментов и отвлек в процессе зачетов от денежной массы на 1 руб. номинала 25 руб. Всего в 1994-1996 гг. 19 железными дорогами страны эмитировано векселей на общую сумму более 3 трлн. руб. В 1994-1995 гг. векселя использовались дорогами только в качестве средства, заменяющего взаимозачет. Начиная со второй половины 1995 г. векселя появились на финансовой рынке как доходные ценные бумаги. РАО "ЕЭС России" за второе полугодие 1994 г. с помощью вексельных взаиморасчетов возвращено долгов в сумме 200 млрд. руб.
В среднем векселя промышленных предприятий на каждый рубль снижают 6 руб. задолженности по зачетам. Обычно сумма обязательств, погашаемых с помощью векселя, больше номинала во столько раз, сколько было на нем индоссаментов.
Активно включились в эмиссию векселей банки. Одним из первых (в начале 1992 г.) стал Инкомбанк, затем Эмиссионный синдикат, образованный в августе этого же года АвтоВАЗбанком. Инкомбанком, Конвербанком, Российским брокерским домом, Промстройбанком, Сбербанком РФ, Российским национальным коммерческим банком, Ялос-банком и др. Виды векселей банков самые разнообразные: процентные и дисконтные, валютные и золотые (ЛЛД-банка). Инкомбанк, а затем и "Российский кредит" стали инициаторами расчетов по вексельным книжкам, совмещающим свойства векселей и чековых книжек, позволяющим дробить вексельную сумму и тем самым упрощающим оплату товаров и услуг. Ряд банков ("Российский кредит", Уникомбанк) создал вексельные центры для эмиссии собственных бумаг и обслуживания вексельного обращения. Многие банки также преследуют цель - развязку платежей, выдавая кредиты эмитируемыми векселями предприятиям, конструирующим в свою очередь замкнутую цепочку взаиморасчетов, подобно рассмотренной. В данном случае срабатывает идеальный вариант, когда последний векселедержатель рассчитывается с предприятием за услуги тем же векселем, который оно получило в банке.
Поскольку банки представляют вексельный кредит путем выдачи своих долговых обязательств (векселей), им не требуется для этого предварительное привлечение ресурсов, а значит, создаются возможности для существенного снижения процентных ставок за кредит и стимулирования таких операций. В российской практике процент по вексельным ссудам в 1993-1994 гг. был в 3-4 раза ниже, чем по обычным кредитам. Залогом по их получении могут быть акции предприятия или бумаги государственных займов. Получив векселя банка с дисконтом (со скидкой), предприятие расплачивается ими с поставщиками по номиналу, после чего банковский вексельный центр погашает бумаги деньгами.
Поминают и сроки векселей, которые могут быть как бездоходными. Так и процентными, приспособлены к различным платежам, к "расшивке" длинных и коротких цепочек платежей. К концу 1996 г. доходность вексельного обращения во взаиморасчетах составила 6-10 % от оборота в месяц. Решение проблемы неплатежей при помощи вексельного обращения не столько зависит от эмитента векселя, сколько от организации вексельной программы, четкости договорной базы и добросовестности участников. Банком "Российский кредит", например, разработанные вексельные схемы объединены в банк типовых схем, учитывающих специфику деятельности конкретных предприятий.
Схемы взаиморасчетов с применением векселей по существу представляют собой более или менее сложные взаиморасчеты, так как во многих из них используются "дружеские" векселя как средство юридического оформления операций списания взаимных задолженностей и обращения на основе дополнительных соглашений. По сути, этот инструмент близок к варранту (складской расписке), потому что предоставляет только право на отгрузку продукции и векселедателя. И все же векселя позволили реализовать такие преимущества вексельного обращения, как ускорение расчетов, расшивка цепочек неплатежей, экономия денежных средств в результате взаиморасчетов, а значит, сдерживание инфляции. На предприятиях повысилась ответственность за состояние финансовой дисциплины, укрепился контроль за движением финансовых ресурсов. В середине 90-х гг. самые ликвидные векселя выпускались управлениями железных дорог, нефтяным комплексом, энергосистемами.