Выдержка из работы:
Введение:
Но оно может вложить эти деньги в свой собственный бизнес и получить отдачу, как минимум равную стоимости капитала. Таким образом, стоимость капитала предприятия - это минимальная норма прибыльности при вложении заработанных в ходе реализации проекта денег.
На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:
1. уровень доходности других инвестиций,
2. уровень риска данного капитального вложения,
3. источники финансирования.
В современных условиях мирового финансового кризиса проблема недостатка инвестирования стоит достаточно остро и для ее решения необходимо грамотное и точное определение стоимости капитала.
Целью данной работы является изучение современных тенденций изменения стоимости капитала и методов ее определения.
Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач:
1. проанализировать современные тенденции роста стоимости капитала металлургических компаний;
2. определить функции и роль IPO в изменении стоимости капитала;
3. рассмотреть проблему падения цены капитала в условиях кризиса;
4. обозначить возможные направления сохранения стоимости капитала в условиях кризиса.
Глава 3:
Теория кризиса основывается на двух основных положениях. Первое из них было тщательно разработано политэкономией XIX века в рамках развития трудовой теории стоимости и состоит в том, что продукт труда распределяется между двумя факторами производства — трудом и капиталом — неравномерно. Капитал в соответствии с базовыми принципами капитализма рассматривает продукт труда как свою частную собственность, и как следствие владельцы труда не получают за него необходимого возмещения. Таким образом, имманентной, неотделимой проблемой капитализма является постоянное ускоренное приращение капитала.
Проблема, в частности, в том, что капитал существует не столько в денежной форме, сколько в форме активов. А стоимость актива определяется желанием рынка его приобрести, что, если идти по цепочке покупок, рано или поздно упирается в конечный спрос, то есть спрос или государства, или потребителей. Но последние выступают непосредственно в рамках производственных отношений со стороны труда, а спрос государства также существенно зависит от возможностей потребителей. Таким образом, рост спроса при капитализме неминуемо отстает от роста капитала, что, если не принять специальных мер, обесценивает его, как непосредственно, в виде товаров, так и опосредованно, из-за снижения его эффективности. Последнее вызвано тем, что уменьшение объема прироста спроса по отношению к приросту капитала ведет к уменьшению объема прибыли на каждую единицу нового капитала.
Решение этой проблемы для капитала принципиально важно и осуществлялось за всю историю человечества двумя основными способами. Первый возник в период классического капитализма, в котором регулярно проходили кризисы перепроизводства, обеспечивающие перераспределение активов и «сжигание» избыточного капитала. Этот способ работал эффективно, но по мере развития мировой экономики кризисы становились все сильнее и сильнее, так что нужно было искать что-то новое.
Вторым способом стал вывоз капитала на еще не освоенные территории — соответствующая политика получила в конце XIX века название империализма. Этот способ неминуемо вызвал острую конкуренцию не только за рынки сбыта товаров, но и за рынки вывоза капитала и завершился сначала Первой, а потом и Второй мировыми войнами. Поскольку после появления СССР, а потом и мировой системы социализма появилась системная угроза самому существованию капиталистической системы, ей потребовалась значительно более согласованная политика. В результате в 1944 году вывоз капитала был институциализирован в рамках Бреттон-Вудских соглашений, следствием чего стало создание как институтов, регулирующих этот процесс (ГАТТ, ныне ВТО, МВФ, Мировой банк), так и системы регулирования мировых финансов на базе американского доллара, привязанного к золоту и контролируемого, соответственно, Федеральной резервной системой США.
Заключение:
В современных условиях мирового финансового кризиса проблема недостатка инвестирования стоит достаточно остро и для ее решения необходимо грамотное и точное определение стоимости капитала.
Под стоимостью капитала понимается доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора.
Инвестирование может осуществляться различными способами, в том числе и с помощью акций. Анализ динамики цен акций металлургических компаний показал, что на текущий момент металлургический комплекс России является одним из наиболее активно развивающихся сегментов экономики и данные акции являются лидерами роста. Однако нестабильность на финансовых рынках, волатильность цен на нефть, неопределенность государственной политики в отношении металлургического сектора и значительное удорожание сырья способны в корне изменить ситуацию. Тактика поведения рыночных игроков определяется прежде всего конъюнктурой товарных рынков. При сохраняющихся высоких ценах на сырье (как на железно-рудное и кокс, так и на металлический лом) российские металлургические компании в рамках общемировой тенденции получат возможность для увеличения отпускных цен на товарную продукцию под влиянием «сырьевого фактора». Вместе с тем, если цены будут расти такими рекордными темпами, как сейчас (относительно сопоставимого периода прошлого года сводный индекс цен на металлопродукцию вырос на 50%, а с начала. — на 70%), не исключено появление нерыночных регулирующих факторов, например ввод экспортных пошлин, способный вызвать избыток предложения на внутреннем рынке, который может несколько замедлить ценовой рост и стабилизировать цены.