Выдержка из работы:
Введение:
Оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. Стоимость компании может быть определена одним из следующих подходов: доходным, затратным и сравнительным.
В условиях рыночной конкуренции возникает несостоятельность и банкротство предприятий как результат их функционирования. Хозяйствующий субъект может стать неплатежеспособным по разным причинам, но если возможность рассчитаться с кредиторами потеряна окончательно, то такой неплательщик становится уже несостоятельным.
Отсюда вопрос оценки стоимости предприятия по-прежнему остается актуальным.
Глава 3:
Второй способ базируется на моделировании будущей деятельности предприятия. С помощью модели осуществляется расчет свободного денежного потока во времени (по-месячно, по-квартально, по годам) в пределах так называемого горизонта планирования (обычно от 5 до 10 лет), капитализация денежного потока производится путем его дисконтирования и аккумулирования. Капитализация свободного денежного потока рассчитывается способом, аналогичным мультипликаторному.
Общая характеристика подхода на основе капитализации. Формула этого подхода следующая:
Оценка стоимости = Денежный доход (или чистая прибыль) / коэффициент капитализации
Коэффициент капитализации = Ставка дисконтирования чистого денежного потока - Средний долговременный темп прироста
При ставке дисконтирования чистого денежного потока 23% и среднем долговременным темпом прироста 3%, коэффициент капитализации равен 18% (23%-5%)
Оценка стоимости ООО "ДИАМАНТ" на основе капитализации такова:
964 / 18% = 5356тыс.руб.
Для определения цены продаваемого пакета акций при привлечении инвестиций, продаже бизнеса (или доли в бизнесе) стороннему инвестору, приобретении бизнеса или доли в нем используются различные варианты метода дисконтированных денежных потоков (ДДП).
Схема расчета денежного потока для собственного капитала такова:
Заключение:
В результате проведенного финансового анализа ООО "ДИАМАНТ" можно сделать общую оценку его финансового положения.
Наблюдается рост имущества предприятия, что произошло за счет увеличения запасов. Их рост в динамике составил 167,6%., что указывает на значительное замораживание денежных средств. Негативным моментом является также рост дебиторской задолженности (в целом за период на 143,2%). Положительным моментом является рост основных средств, который составил 171,9%.
В течение анализируемого периода произошел рост активов анализируемого предприятия на 110,6% или на 7 993 363 руб., что положительно характеризует данное предприятие.
Рост активов произошел как за счет оборотных активов что негативно характеризует предприятие, т.к. произошло значительное замораживание денежных средств.
За анализируемый период на ООО "ДИАМАНТ" произошло увеличение оборотных средств, которое составило 226,8% (2008г./2006г.).
При этом произошло увеличение дебиторской задолженности, а именно: в 2008году рост составил 179,7% по отношению к 2007году, также рост запасов составил 120,3%.
Все эти данные свидетельствует о замораживании денежных средств анализируемого предприятия в оборотных средствах и негативно характеризует его деятельность.