Слияния и поглощения

• Номер работы:
  300212
• Раздел:
  Все работы   →   Дипломные работы   →   Финансы, деньги, кредит (ФДК)
• Год добавления:
  21.06.2006 г.
• Объем работы:
  103 стр.
• Содержание:
  Содержание.
  
  Введение.
  
  Глава 1. Мировой и отечественный опыт слияний и поглощений.
  1.1. Современные тенденции российского и мирового рынка слияний и поглощений.
  1.2. Российский рынок корпоративного контроля. Законодательная база, основные виды сделок на российском рынке.
  1.3. Мотивы сделок по слиянию и поглощению и основные формы сделок на российском рынке.
  
  Глава 2. Подходы к оценке стоимости компании, используемые в сделках слияния и поглощения.
  2.1.Доходный подход.
  2.1.1.Метод дисконтированных денежных потоков.
  2.1.2.Метод капитализации прибыли
  
  2.2.Затратный подход, метод ликвидационной стоимости и чистой стоимости активов.
  
  2.3. Сравнительный подход.
  2.3.1. Мультипликаторы прибыли .
  2.3.2. Мультипликаторы балансовой стоимости.
  2.3.3. Мультипликаторы выручки и специфические секторные мультипликаторы.
  
  Глава 3. Отраслевые особенности оценки компаний в сделках слияния и поглощения.
  3.1. Оценка компаний добывающей промышленности.
  3.1.1. Оценка нефтяных компаний
  3.1.2. Оценка металлургических компаний
  3.2. Оценка компаний пищевой промышленности.
  3.2.1. Оценка пивоваренных компаний.
  
  Заключение.
  
  Библиография.
  
  Приложения.
  
  
  
  Библиография.
  1. А. Дамодаран «Инвестиционная оценка»
  2. Ш. Пратт «Руководство по оценке стоимости бизнеса»
  3. К.Коупленд, К.Коллер, Д.Муррин «Стоимость компаний оценка и управление»
  4. Р.Брейли, С.Майерс «Принципы корпоративных финансов»
  5. Ю.Ф. Бригхем, М.С. Эрхард «Финансовый менеджмент»
  6. Е.В. Чиркова «Как оценить бизнес по аналогии»
  7. Ф.Ч. Эванс, Д.М.Бишоп «Оценка компаний при слияниях и поглощениях»
  8. С.Ф. Рид, А.Р. Лажу «Искусство слияний и поглощений»
  9. А.Молотников «Слияния и поглощения российский опыт»
  10. С.В. Савчук «Анализ основных мотивов слияний и поглощений»
  11. Журнал «Слияния и поглощения»
  12. Журнал «Рынок ценных бумаг»
  13. www.mergers.ru
  14. www.appraiser.ru
  
  
  
• Выдержка из работы:
  Некоторые тезисы из работы по теме Слияния и поглощения
  Введение.
  По результатам предварительного анализа современных тенденций развития мировой экономики автором была выбрана тема научного исследования «Слияния и поглощения». Объектом моего исследования является процесс корпоративных слияний и поглощений. Субъектами моего исследования является компания-покупатель и компания-цель в сделке слияния и поглощения. В ходе работы описываются причинно-следственные связи в процессах выбора, оценки и приобретения компании-объекта в сделке слияния и поглощения. Характер работы предполагает полное раскрытие и понимание процесса слияния и поглощения компаний на примере российского опыта.
  В рамках выбранной темы, автор делает основной упор на раскрытие двух вопросов: выявить основные мотивы сделок слияния и поглощения в российской практике и рассмотреть основные методы применяющиеся при оценке стоимости компаний в сделках слияния и поглощения. Таким образом, работа может быть условно поделена на две части, первая часть описывает современное положение дел на мировом и российском рынке слияний и поглощений, вторая часть дает обзор методов оценки и направлена на выявление особенностей применения конкретных моделей оценки в сделках слияния и поглощения компаний добывающей и пищевой отрасли.
  Итак, в работе поставлены две основные цели:
  Выявить основные мотивы сделок слияния и поглощения в России;
  Определить основные факторы, влияющие на выбор модели оценки в сделках слияния и поглощения компаний на примере предприятий металлургической, нефтяной и пищевой промышленности.
  Основой выбора автором данной цели послужило осознание того, что для обоснования достижения правдоподобности оценки компании в той или иной отрасли необходимо определить ряд условий, определяемых спецификой бизнеса, и влияющих на конечные результаты стоимости компании. Для каждой отрасли это могут быть абсолютно различные показатели операционной или финансовой деятельности, финансовые или отраслевые мультипликаторы. Выявив круг таких особенностей и поняв, в рамках какой модели их можно использовать, мы можем получить гораздо более правдоподобный результат, чем тот, что мы получили бы без использования допущений. Рассмотрение методов оценки на конкретных примерах позволит получить представление о допущениях требуемых для построения оценочных моделей в ряде отраслей
  Данные отрасли были выбраны автором после анализа данных о сделках слияния и поглощения в России за 2005 год. Нефтегазовая и металлургическая промышленность были лидерами по общему объему сумм сделок, пищевая промышленность была лидером по количеству сделок.
  Исходя из цели и характера работы, автором были определены следующие задачи:
  1. Дать определение сделке слияния и поглощения;
  2. Описать историю и направления мировой корпоративной истории;
  3. Выяснить основные мотивы компаний при вынесении решения о покупке или слиянии;
  4. Описать процесс оценки решения о покупке компании, в рамках которого будет выведена методика оценки компании-объекта;
  5. Выявить современные тенденции российского рынка слияний и поглощений;
  6. Определить основные отраслевые факторы, влияющие на определение стоимости компаний;